近期调仓的路径越来越清晰了，年前大市值回调的传统消费个股依然反弹疲软遭遇抛压，例如酱油花生油之类的，以新兴产业为主的各类新消费类个股资金抢筹明显，例如半导体、虚拟现实、汽车电子等。在这过程，上海和深圳两个指数明显差异极大。那么，为什么出现这种调仓分化？原因归纳一下：1、之前也说过了目前是个传统老经济复苏到过热的拐点到来，经济下半年下行预期开始发酵，叠加经济调结构，以基建拉动内需的路径产业链估值被压制明显。2、不以刺激经济为代价，必然货币不可能过度宽松——不急转弯，事实正在转弯，因此，中报不达增速预期就算是“雷”，因此避免这种单纯拔高估值的标的，提前减仓换仓，就是一个分化主因之一。3、盈利趋势景气度是抵御货币紧缩预期最后的法宝，分子端驱动力，往往集中在成长股投资的新赛道上。越是盈利增速突出，越容易被资金追捧。因为，当下超预期成长是稀缺。一切都在为中报行情在预热！物以稀为贵，成长为王的阶段已经到来。下半年投资策略：老经济温和下行期，成长投资最佳时期，沿着国产替代+景气+独特性逻辑选股，从DCF模型切换到PEG和ROIC上行共振模型，唯快不破。个人观点，仅供参考！斌哥，广州.6.23晚黄伟斌