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兴业银行出季报了。

营收同比增长了１０.７５%，归母净利润同比增长了１３.６7%。

不良降而拨备覆盖率升。

有网友评论道：哦，开始隐藏利润了。

实际上，也算不上隐藏利润，叫“家底子更厚了”，可能更客观。

兴业的拨备覆盖率跟招商和宁波银行比起来，还差得不是一点半点。

但不良降而拨备升，意味着资产的拐点已经确认，同时也意味着业绩的增长更有质量保障。

２０２０年每股现金分红大约８毛钱。

按昨天收盘价计算，股息率约３.７%，超越市场上绝大多数银行理财产品。

如果今年全年两位数增长率能够维持，那现在６、７倍的估值，可就是太便宜了。

我是从２０１５年的股灾中开始买入兴业银行的。

第一笔投资成本大约十二三块钱。

股价+股息，收益妥妥地翻倍。

最神奇的是：现在二十二三块钱的价格，甚至比当年十二三块钱还要便宜。

这就是投资低估值优质股的妙处：不用估值提升，只赚业绩增长和红利再投入的钱，就可以有相当不错的收益。

如果估值提升了呢？

呵呵，那就是妥妥的另一瓶茅台啊。

经常有朋友问：你当年为什么选中的是兴业银行啊？

实际上，我的逻辑非常非常简单：

１、它很能赚钱；

２、这种赚钱能力还是在优势业务项目（同业业务）受监管打压的情况下实现的。

一旦转型成功了呢？

那不就更如虎添翼了吗？

不瞒大家说，我就靠着这种思路，操作了茅台，也操作了兖州煤业。

都是五倍十倍以上的投资收益。

这样一对比，兴业银行算是我按这种思路操作得比较差的一只标的了。

当然，从投资的角度，这样的对比是很蠢的。

因为现在茅台的估值太高，很难再往上大幅提升了。

而兴业银行的估值很大可能还有一些提升空间——提到１０倍，意味着还有５０%的空间；提到１３、１４倍，基本上就是１００%的空间。

写到这里，可能会有朋友问：腾腾爸，你这算不算荐股？

我明确地告诉你：不算！

我以前推荐过兴业银行——比如２０１８年的十四五块钱时，２０２０年的十六七块钱时，还有今年初的２０元之下时——我今年给它的定位是“２０元之下的兴业银行，就是市场在为大家送钱”。

可惜，现在它的股价不是２０元之下。

前番它上冲到２８块钱上下时，有朋友问我：还能买包？

我摇头摆手，退避三舍，答：我只在极低位时评价股票可不可买，现在涨上来了，我看还是算了吧。

我太了解大众了，买完就想涨，只要稍一下跌，就会跳着脚骂娘。

两个月前２８块钱的兴业银行，显然不是处在极低位置。

说来说去全是屁话。

我估计朋友们最关心的话题还是：现在还能买包？

那我就再以兴业银行为例，来展示一下我的投资思考决策过程：

现在兴业银行每股股价２２.２１元，假如我以此价买入，每年每股盈利3.08元，则意味着我的这笔投资收益约为年化13.87%（3.08/22.21）；

如果兴业银行的每股盈利能力在未来可以取得超过经济增长的水平，则意味着还会有至少年化５%－７%以上的潜在升幅；

也就是说，这笔投资５年后就能至少上升到年化收益率１８%的水平。

这样的投资收益率，我是满意的，所以我会投资。

你满意吗？

你要是满意，你也可以投资。

要是不满意，那就算了，另请高明吧。

你看，我的投资决策过程，就是这么简单。

什么估值啦，什么现金流折现啦，我统统没有思考过，更没有计算过。

再直白点讲，我在决定一只股票可不可以买时，主要思考以下三点：

１、这只股票现在赚钱吗？

２、未来呢？

３、它现在和未来赚的钱，能让我满意吗？